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Next step towards comprehensive credit reporting



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UNCLASSIFIED

THE HON BRENDAN O’CONNOR MP  MINISTER FOR HOME AFFAIRS AND JUSTICE  MINISTER FOR PRIVACY ANF F.O.I.    MEDIA RELEASE    Tuesday, 1 February 2010    Next step towards comprehensive credit reporting     Minister for Privacy and Freedom of Information Brendan O’Connor today provided draft  comprehensive credit reporting provisions to a Senate Committee for its review.     Credit reporting is the assessment of financial and other information about a prospective customer  by a financial institution to assess their suitability for credit products.    The new credit reporting provisions are part of a broader suite of reforms the Gillard Government is  preparing to implement in response to the Australian Law Reform Commission Report, For Your  Information: Australian Privacy Law and Practice.     Under the Privacy Act, financial institutions are required to protect consumers’ private information,  including details they use to assess a customers’ eligibility for banking products.     “The proposed provisions will permit credit providers to use more information than currently  permitted when assessing an individual’s suitability to access credit,” Mr O’Connor said.    “Under the reforms, for the first time, Australian credit providers will have access to positive credit  reporting information, as well as the negative credit reporting information that has been accessible  since 1991.”    The proposed new credit reporting provisions will bring a more user friendly approach to credit  reporting, replacing complex and outdated arrangements.    “The draft legislation seeks to strike a balance between the needs of business to access personal  information in order to provide credit, and the needs of individuals to have their personal  information kept safe,” Mr O’Connor said.    “The Government has received representations from stakeholders about changes to the credit  reporting system and these have been taken into account in the development of the exposure  draft.”    The Senate Finance and Public Administration Committee will consider the draft comprehensive  credit reporting provisions over the coming months, and will provide a report of its inquiry in due  course.      “I look forward to the outcomes of the Senate Committee review and I encourage all interested  parties to make a submission,” Mr O’Connor said.    Media Adviser: Jayne Stinson 0458 547 512 jayne.stinson@ag.gov.au