Note: Where available, the PDF/Word icon below is provided to view the complete and fully formatted document
Transcript of interview with Mark Aiston and Jane Reilly: 13 December 2010: Competitive and Sustainable Banking package

Download PDFDownload PDF





13 December 2010 


SUBJECTS:                           Competitive and Sustainable Banking Package                 ANNOUNCER:                     Look I mean it all sounds good at the surface level but I suppose the  question that people like myself â€â€ Mark and I’ve got is that what about existing borrowers, what  benefits are we going to see?  

TREASURER:                       Well I think it’s very important that we get more vigorous competition so  existing borrowers can move from their existing financial institution if they are unhappy with it and  go and get a better deal down the road. And of course at the moment there are a variety of good  deals available but we’ve got these really big hurdles in the system where it’s hard for people to  move and of course unfair mortgage exit fees are one of those big hurdles that we’ve been dealing  with in recent times. And solving that problem then gives people the capacity to move and to get a  better deal. For example, you might be with a major bank but you might be able to get a better  mortgage rate down the road at your credit union but at the moment there are hurdles for people  moving and that’s what we’ve got to deal with.  

ANNOUNCER:                     But Treasurer, wouldn’t I still, with an existing loan, not get, I would still  have to pay the exit fee with the mortgage I’ve got. Will that change after July 2011 or does it just  apply to new mortgages? 

TREASURER:                       We don’t have the power, it would be unconstitutional, to abolish exist  fees for existing loans. But what we have done, for those people who have existing loans, is we’ve  passed some new consumer credit laws that gives our regulator, ASIC, the capacity to examine those  fees and determine whether they’re reasonable or unreasonable and it has the power to prosecute  or take the financial institution to court if they deem those fees unreasonable.  

ANNOUNCER:                     Because they can by quite hefty, I was reading that they can range from  like $700 to $7,000 

TREASURER:                       That’s right.  

ANNOUNCER:                     So what would be the process of someone to go through to actually say,  well look actually that’s too much and I’m going to call in the big boys to make sure I get it cut back?  

TREASURER:                       Well they could ring ASIC on 1300 300 630 if they feel that their fee is  unfair and ASIC will determine whether that is the case. You see some of the big banks have already  abolished some of these fees because of what we’ve already put in place in recent times. Some of  the big banks haven’t. Many of the smaller banks have abolished them as well. Now of course you’ve  also got some of the banks out there threatening that they will bring back these fees in another  guise.  

ANNOUNCER:                     That’s the obvious question, isn’t it?  

TREASURER:                       Yeah, it’s terrible and ASIC has the power to deal with that.  

ANNOUNCER:                     Mr Swan, I also read that there’s going to be pretty huge fines for this thing  banks do between each other, a signalling when there is a potential interest rise. So how can you  control that?   

TREASURER:                       Well that’s the job of the ACCC, the responsible regulator, they’ve advised  me that they believe that there have been examples of price signalling and of course what price  signalling does is to lessen competition and keep rates higher than they otherwise would be. So I’ve  taken on board that advice. We will give the ACCC the power to prosecute a financial institution if  they engage in price signalling as determined by the law.  

ANNOUNCER:                     I think the big winners are the building societies and the credit unions; the  smaller fry in the banking system and that will actually make it more competitive.   

TREASURER:                       Absolutely. Look they are a safe alternative but of course many people  don’t understand that our mutals, our credit unions, our building societies and even our smaller  regional banks are regulated in exactly the same way as the big banks and the deposits are as safe in  those institutions as they are in the institutions of the big banks.  

ANNOUNCER:                     Treasurer, the Greens want ATM fees axed, is there anything you can do  about that? 

TREASURER:                       Well there’s already been substantial reform of ATM fees in the last 18  months. Something like two‐thirds of all ATM transactions, at the moment, are fee free. So there’s  been some substantial reforms but I’m happy to look at further reforms. I don’t believe abolishing  ATM fees will produce the result that the Greens are looking for. What it may actually do is actually  reduce the supply of ATMs and make it harder for people to get access to cash. So we’ve had some  big reforms but we will look at what more can be done in that area but there’s no silver bullet here  as of course there is no silver bullet across the whole of these areas. What is required is measured  reform that works on the ground.  

ANNOUNCER:                     There’s mention of a new one page fact sheet when you are taking out a  mortgage in plain English. Will that be kind of governed on what the content of that will be?   

TREASURER:                       Too right. Absolutely. We’ve already got the draft sheet which you can  have a look at. It’s part of the package and what we’d like to do is legislate that so you can go round 

to each institution, get their one page sheet and compare the rate, really easily. You can’t do that at  the moment.  

ANNOUNCER:                     And that will have all the exit and you know, application fees and  everything stated there for you?  

ANNOUNCER:                     Make it a bit simpler. Treasurer, are you having a break over Christmas?   

TREASURER:                       I’m working right up until Christmas, then I’m having a break and I’m  looking forward to that. But there’s a lot to do between now and then.  

ANNOUNCER:                     I’m sure there is. Treasurer thank you very much for joining us, we  appreciate it.  

TREASURER:                       Thank you.