Note: Where available, the PDF/Word icon below is provided to view the complete and fully formatted document
Transcript of interview with Peter Cook in Gyeonju, Korea: Bloomberg TV: 22 October 2010: G20 Finance Ministers' meeting; global economy; global exchange rates; Australian dollar; MRRT

Download PDFDownload PDF







Bloomberg  TV 

Gyeonju, Korea 


22 October 2010 

SUBJECTS:  G20 Finance Ministers’ Meeting; Global economy; Global Exchange Rates;  Australian Dollar; MRRT               


COOK:       Is there a sense of urgency right now, that given all the currency tensions,  that something positive come out of these sessions? 

TREASURER:     Well, I’ve just come from the first session.  I think there’s an appreciation  that the global recovery is patchy and it’s uneven.  I think all Finance Ministers understand their  responsibilities to their respective nations and to the global economy and they’re applying  themselves seriously to some very important discussions that are on the agenda this weekend and  we’ve commenced that over the past hour and a half. 

COOK:       Well, we’ve had the Treasury Secretary of the United States, Tim Geithner,  sort of put the US position forward in a letter to you and your fellow G20 colleagues, talking about  perhaps targeting current account balances as just one means to try and address some of these  global issues.  What do you make of the Secretary’s proposal? 

TREASURER:     Well, Tim Geithner, I think has made three very constructive suggestions in  his letter.  I’m sure Finance Ministers want to talk about those in detail.  I think they are  constructive.  I think we always have to be aware however, that not one size always fits all, but I  think they have been received by Ministers very constructively, and we’ll go through that discussion  through tomorrow. 

COOK:       At the end of the day the communiqué that comes out tomorrow, will it  represent real progress, do you think?  I know you’re just at the beginning of these discussions, but  how much pressure do you all feel given again these currency trends, to come up with something  constructive? 

TREASURER:     Well, I’ve been to a number of G20 Finance Ministers’ Meetings over the  past three years and essentially we prepare the ground for the Leaders.  I think it is important that  we indicate a direction and we indicate where the work has got up to, what progress we’ve made,  but ultimately the key decisions here do lie finally, in the hands of Leaders. 

COOK:       What about the question about a currency war right now?  Australia  obviously, you are dealing with a very strong dollar, the implications of that for your economy, the  questions about China and the undervalued Yuan.  Where does that stand right now?  At the end of  the day you’re all going to deal with that? 

TREASURER:     Well, Australia is committed to a floating exchange rate and our Dollar is  strong and that reflects how strong our economy is relative to other developed economies, and it  also reflects the very high commodity prices that we’re seeing globally, and it also reflects the  dynamics within international commodity markets.  Australia, for its part, believes that a floating  exchange rate or more flexible exchange rates globally are best in the global economy and best for  individual countries.  But that’s something that Ministers will work their way through over the next  day. 

COOK:                        And you’ve seen some of your counterparts here have stepped in to affect  currencies in some ways.  You all are on the sidelines there. What do you make of that?  As you sit in  this room there are certain nations who are not making the decision Australia has?  

TREASURER:     Well, I think it reflects some of the global imbalances that we’re dealing with  as we talk about a framework for strong, balanced and sustainable growth, they’re the issues.   Currency issues are there, but there are other structural issues within developed and developing  economies.  Currency issues are important but they’re not the only issue on the agenda when it  comes to a broader agenda for structural reform in the global economy and in developed and  developing countries. 

COOK:       The Australian economy has been doing better than a lot of others have  fared coming out of the financial crisis.  What’s your sense right now of the global recovery?  Is it at  risk, as the South Korean President suggested this evening? 

TREASURER:     Well, the Australian economy is in great shape.  We avoided recession.   We’ve got a strong pipeline of investment.  We’ve got very strong employment growth and we’re on  track for surplus in 2013.  But of course outside the Asia Pacific I think it is very uneven and it’s very  patchy and we have to be aware of that because no region can be immune from the outcome in  other regions in the global economy. 

COOK:       Let me ask you one question if I could, a specific Australian question.  And a  lot of folks around the world have been following carefully, the national mining tax situation; the 

disagreements there.  Where does that stand right now with regard to industry given some of the  questions that have arisen in recent days? 

TREASURER:     Well, this is a very important tax reform for Australia.  We’re working our  way through some of the issues.  We are working through a committee which is headed by Mr Argus  who is a very prominent former miner in Australia.  We believe we will resolve all of those issues and  what we will do with the revenue from the Mining Tax is invest in national saving, invest in  infrastructure and bring down company taxes, and that’s what we want to do. 

COOK:       Alright.  Well we’ll wait and see.  Treasurer Swan, thank you very much for  your time.  Appreciate your time joining us here on Bloomberg.