Note: Where available, the PDF/Word icon below is provided to view the complete and fully formatted document
Transcript of interview: Reuters, Seoul, Korea: 24 October 2010: G20 Finance Ministers' meeting; IMF reform; Australian dollar; international exchange rates; MRRT; population growth; Australia's fiscal position

Download PDFDownload PDF



THE HON WAYNE SWAN MP  Deputy Prime Minister  Treasurer   



Seoul, Korea 


24 October 2010 

SUBJECTS:               G20 Finance Ministers’ Meeting; IMF Reform; Australian Dollar; International  Exchange Rates; MRRT; Population Growth; Australia’s Fiscal Position.                                  JOURNALIST:                      Do you expect yesterday’s communiqué will help regional global  imbalancing issues and avoid a currency war?  What do you think the worst major economic  (inaudible) to regional policy issues? 

TREASURER:                       I think the G20 proved yet again that it can be effective and that it can  produce results.  And just as the G20 did during the height of the crisis, we are now acting decisively  during the recovery.  I think the decisions taken yesterday by the G20 will be well received and that  they will have an impact on confidence.  The decisions, for example, to reform the International  Monetary Fund.  They are historic.  The commitment to market based exchange rates are very  important as we move forward, as is the commitment for structural reforms in both developed and  developing economies.  They’re very important to global growth as we move forward and dealing  with global financial imbalances. 

JOURNALIST:                      How do you expect the communiqué to impact on emerging high yielding  currencies and including on the Australian dollar? 

TREASURER:                       Well, the Australian dollar is strong at the moment because the Australian  economy is strong relative to other developed economies and also because commodity prices are  high and of course the Australian dollar also reflects the dynamics of international currency  markets.  But the commitment that was made in the communiqué to move to more market  orientated exchange rates is quite important in, over time, dealing with global financial imbalances,  just as are other structural reforms very important in both developed and developing economies. 

JOURNALIST:                      So could you explain about, your thoughts about the impact on emerging  currencies? 

TREASURER:                       Well, I don’t speculate about what’s going to happen with currencies  whether it’s the Australian dollar or any other currency.  But the G20 made its position very clear  yesterday that we do need to move towards more market orientated exchange rates across a range  of economies.  That’s one of the important structural reforms that is needed to rebalance growth in  the global economy. 

JOURNALIST:                      Let me move to a local issue.  On Mining Tax, are you going to offer some  more conditions to miners?  Or actually are the miners are protesting against the Australian  Government plans on the Mining Tax? 

TREASURER:                       The Mining Tax is a very important structural reform in the Australian  economy.  It gives us the capacity to boost our national savings to invest in infrastructure and to  lower company tax for all companies.  The design is settled.  We’ve agreed to the design with the  major mining companies.  What we’re doing at the moment is consulting about the implementation  of that tax, that’s what we’ll continue to do. 

JOURNALIST:                      So any, I mean, do you consider any position to miners? 

TREASURER:                       Well, what we are doing is consulting on the implementation.  We’ve  already outlined our design.   

JOURNALIST:                      Are you still on track to return to Budget surplus by 2012/13?  If so, are you  going to pay off Government debt and run the bond market down to its pre‐crisis level of $50 billion  Australian dollars from the $200 billion Australian dollars now? 

TREASURER:                       Well, of course the Government is back on track to return to surplus in  2012/13 and our net debt position is low, very low by international standards.  That’s a very  important outcome and one that we are committed to.  As regards the bond market, we are  committed to a liquid bond market, but overall we are committed to returning our Budget to surplus  and to paying down debt on the time frame that we’ve outlined. 

JOURNALIST:                      Recently, with yields so low, will the Government consider borrowing more  to fund investment? 

TREASURER:                       Look, I’ve made it very clear that we will return the Budget to surplus.  We  are on track to do that within the timetable that I’ve announced and to pay down debt over time.   That’s the Government’s objectives and, of course we announced in 2008 in the middle of 2008 that  we were committed to a liquid bond market. 

JOURNALIST:                      Recently the Prime Minister has said that Australia should not be, or seen  to big Australia.  If so, will you further cut back the immigration? 

TREASURER:                       We’re committed to a sustainable Australia and that’s an Australia where  we have population growth which is sustainable.  And to make it sustainable we have to have the  correct investments in infrastructure, we have to have the correct investments in water.  We want to  grow but we have to grow sustainably, economically and environmentally. 

JOURNALIST:                      Do you have any comment to people in Australia, from the G20 Meeting  and the IMF? 

TREASURER:                       Well, the outcome of the G20 is important for the global economy and, of  course it’s very important for the Australian economy.  It was international engagement that at the  height of the global recession had led Australia to respond so quickly and in a timely way to the  global recession.  So much so, that we were the strongest growing developed economy in 2009.   That has meant that Australia has avoided a recession and we now have a very strong pipeline of  domestic investment and we’re bringing our Budget back to surplus in three years, three years  early.  That’s very important.  Australia is not immune however, from developments in the  international economy and that’s why we need to be engaged because the outlook internationally is  patchy and uneven. 

JOURNALIST:                      Thank you very much. 

TREASURER:                       Thank you.