Note: Where available, the PDF/Word icon below is provided to view the complete and fully formatted document
Transcript of doorstop interview: Washington, USA: 8 October 2010: IMF and World Bank meetings; Australian dollar; domestic and global economy

Download PDFDownload PDF





Deputy Prime Minister 





Washington, USA 


8 October 2010 

(US time) 


SUBJECTS:               IMF and World Bank meetings; Australian dollar; domestic and global economy;  G20; MRRT  


TREASURER:     It’s an honour to be here in the United States telling Australia’s outstanding  economic success story.  When I was here two years ago, discussions that I held here then played a  very important part in putting in place the policies which helped Australia avoid recession.  And of  course today I’ve had discussions with a wide range of Finance Ministers and others, they’ve been  important.   

As we know global growth is brittle and of course there are risks to the downside of the international  economy.  But what stands out is the strength of the Australian economy, particularly compared to  other advanced economies.  Job growth in the Australian economy compared to job growth in other  developed economies is simply chalk and cheese.  I’ve taken the opportunity, as I said before, to talk  to a range of Finance Ministers also about important challenges in the global economy as we move  forward and I look forward to discussions at the International Monetary Fund tomorrow again on  that very important topic. 

JOURNALIST:           What did Timothy Geithner have to say about the state of the Australian dollar? 

TREASURER:     Well, I spoke to Timothy Geithner about a range of matters, as indeed I  spoke to other Finance Ministers about a range of matters, and I’ll be seeing him again tonight and  again tomorrow.  I don’t speculate about the Australian dollar but, of course the strength of the  Australian dollar is a reflection of the strength of the Australian economy, the strength of job growth  in the Australian economy, the pipeline of investment in the Australian economy, are all reflected in  the strength of the Australian dollar. 

JOURNALIST:            Do you have any concerns about the impact of the strength of the dollar on  Australian businesses? 

TREASURER:     Well, there are swings and roundabouts.  When the dollar is strong of course  many consumers can buy cheaper goods but, of course many industries such as the manufacturing  industry and tourism which export are also affected the other way.   

So there are swings and roundabouts, but what is very clear is that the strength of the Australian  dollar is a reflection of the strength of the Australian economy.  The very strong job growth in the  Australian economy, the very strong pipeline of investment in the Australian economy, the fact that  the Australian Budget will be back in surplus in 2013.  These are very important strengths for the  Australian economy which are reflected in the strength of the dollar. 

JOURNALIST:            There was a modest appreciation of the (inaudible) today.  What do you think of  the impact it’s having on the dollar? 

TREASURER:     Oh, look I don’t want to speculate on that. 

JOURNALIST:            Are you concerned about a broader currency war? 

TREASURER:     Well, certainly there are some important challenges in the international  economy and, of course when it comes to currencies a market based mechanism is certainly the  preferred way that we should proceed.  There’s no doubt Australia has always preferred a market  based mechanism when it comes to the currency, and we floated our currency well over 25 years  ago.  But when it comes to reform in the international economy, reform of exchange rate regimes  along with other structural reforms, are part of a wider agenda that we need to consider through the  G20. 

JOURNALIST:            These meetings have certainly shaped up as a knock‐down battle between the  US and China over currencies. 

TREASURER:     Well, I wouldn’t put it that way.  I think that there is an important debate  about reform of exchange rate regimes, just as there is an important debate about the reforms that  are required to rebalance the international economy between surplus countries and deficit  countries.  And those reforms also include productivity enhancing reforms.  And they also include for  example, reforms in social security systems and pensions systems and so on.  There is a wide broad  agenda, of which exchange rate regimes are but part. 

JOURNALIST:  Mr Swan, Mr Geithner says that global rebalancing is just not proceeding as well as it  should be.  I mean, has there been a major set back for global economic and financial cooperation in  the last little period of time. 

TREASURER:     Well, I think one of the things that the G20 demonstrated at the height of  the global financial crisis which became the global recession was that coordinated and cooperative  international action works.  And what worked in the response of the G20 was the cooperation that  was secured between all countries, both developed countries and developing countries.  I’d like to  see that cooperation and that spirit reflected as we go forward to put in place the framework for  sustained and balanced growth that we will be dealing with for G20 Meetings in the next couple of  months. 

JOURNALIST:  Do you know what’s on the agenda for discussion tonight at the G7? 

TREASURER:     No I don’t. 

JOURNALIST:  Are you considering any changes to your profit on mining taxes? Specifically the  level it will kick in. 

TREASURER:     No, we’ve published our design for the MRRT. We are now engaged in  consultation with industry through the Argus Committee but the basic design is set.  We’re  consulting within that framework. 

JOURNALIST:  Just another question.  I mean, so much of what goes on with China is interrelated  to other subjects as well, and the news today that the dissident - or the Chinese as they see it - Liu  Xiaobo has won the Nobel Peace Prize.  Well, the President has is pushing China to release him.  Will  Australia join, lead other world economies in pushing China along that way? 

TREASURER:     All I can say is that I certainly welcome that prize, but I can’t give any wider  comment.  Thankyou. 





Please Note: The information contained in this e‐mail message  

and any attached files may be confidential information and  

may also be the subject of legal professional privilege. If you are 

not the intended recipient, any use, disclosure or copying of this 

e‐mail is unauthorised. If you have received this e‐mail by error 

please notify the sender immediately by reply e‐mail and delete all 

copies of this transmission together with any attachments.