Note: Where available, the PDF/Word icon below is provided to view the complete and fully formatted document
Transcript of interview with Peter Ryan: ABC Radio, AM: 30 September 2010: IMF Article IV consultation with Australia; interest rates

Download PDFDownload PDF




30 September 2010 


SUBJECTS:              IMF Article IV Consultation with Australia; Interest Rates   

RYAN:                        Throughout the global economic crisis Australia has remained the envy of the  developed world, thanks largely to the China fuelled resources boom.  The IMF has endorsed the  Government’s economic management but the Treasurer, Wayne Swan, is doing his best not to crow  too much. 

TREASURER:             It’s certainly not a time to be complacent.  It’s encouraging that this is another  big tick for our economy and also for the Government’s responsible economic management. 

RYAN:                        But the IMF warns Australia might be too reliant on Chinese demand and that  the currently bullish terms of trade could decline in the event of a slow down in China.  Wayne Swan  says ‘don’t worry, the economic settings are just right.’ 

TREASURER:             Well, this is a down side risk that bodies like the IMF and others always assess,  but the fact is I believe in our forecasts we have been prudent and we have been cautious.  We are  located in the right part of the world, at the right time, for the first time in our history and this  region is growing more strongly than other regions in the global economy, and I believe the forecasts  that we’ve put in place are realistic. 

RYAN:                        So you believe that you are able to calibrate the settings to ensure that there is  enough of a cushion if there is a global decline or decline in Chinese demand? 

TREASURER:             Well, certainly we have put in place a very quick and strong fiscal consolidation,  and that’s what the IMF is arguing for and I believe that is right and that is prudent.   

RYAN:                        The IMF has also endorsed the Government’s controversial Mining Tax, but  thinks it should be extended to other minerals to make the most of the resources boom.  It’s also  suggesting a greater use of consumption taxes like the GST.  But Wayne Swan is saying no to both  recommendations.  

TREASURER:             We’ve already reached a breakthrough agreement with the miners and that  agreement is one which is being implemented through the Argus process. 

RYAN:                        So that’s something that is politically too hot for you to touch at the moment? 

TREASURER:             No, we’ve reached our breakthrough agreement, certainty demands that we  stick to that agreement, and we are. 

RYAN:                        So a broadening of the minerals tax and, of course, the Goods and Services Tax  are still both off the agenda for the tax summit next year? 

TREASURER:             That’s right. 

RYAN:                        The IMF also has a view on monetary policy and says the Reserve Bank has room  to wait before lifting interest rates.  Mr Swan won’t comment on RBA deliberations but says the  Government is trying to ease capacity constraints that might give the Reserve Bank no choice. 

TREASURER:             The Government has a very big agenda to expand capacity to invest in core  economic infrastructure, particularly the NBN, because we understand that lifting productivity and  expanding economic capacity is the key to grow sustainably. 

RYAN:                        Regardless of what the Reserve Bank decides, commercial banks have signalled  recently that they are thinking about independent increases regardless of official policy.  What’s  your message to them? 

TREASURER:             I don’t believe there is any justification, and the Australian people believe there  is no justification, for any of the banks to move outside the official Reserve Bank rate cycle.