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Strong dollar eases oil price increases



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THE TREASURY NO. 130

STATEMENT BY THE TREASURER, THE HON JOHN HOWARD, MP

STRONG DOLLAR EASES OIL PRICE EFFECTS

A s t r e n g t h e n i n g A u s t r a l i a n d o l l a r i s p r o t e c t i n g A u s t r a l i a fro m t h e f u l l

e f f e c t s o f o v e r s e a s p r i c e i n c r e a s e s .

T h is was i l l u s t r a t e d l a s t w eek w i t h t h e f o re s h a d o w e d r i s e i n t h e p r i c e o f

S a u d i A r a b ia n c r u d e o i l .

On t h e b a s i s o f c u r r e n t e x c h a n g e r a t e s , t h a t i n c r e a s e o f $US2 p e r b a r r e l

w o u ld mean an i n c r e a s e o f o n l y a l i t t l e o v e r SA1 p e r b a r r e l .

£ is

S uch a r i s e w o u ld m ean an i n c r e a s e i n A u s t r a l i a n r e t a i l p r i c e s o f l e s s t h a n

1 c e n t a l i t r e . '

T he a c t u a l i n c r e a s e w i l l d e p e n d on t h e e x c h a n g e r a t e n e a r e r t o t h e tim e o f

a d j u s t i n g A u s t r a l i a 's c r u d e o i l p r i c e w h ic h w i l l n o t o c c u r b e f o r e n e x t

J a n u a r y .

T he s tr e n g th e n in g o f t h e A u s t r a l i a n d o l l a r i s a d i r e c t r e f l e c t i o n o f t h e

s u c c e s s o f t h e F r a s e r G o v e rn m e n t's eco n o m ic p o l i c i e s i n c o n t a i n i n g i n f l a t i o n .

T h e s e p o l i c i e s h a v e g r e a t l y a s s i s t e d i n c u s h io n i n g t h e e f f e c t s o f i n t e r n a t i o n a l

o i l p r i c e r i s e s on t h e A u s t r a l i a n econom y. Among OECD c o u n t r i e s , A u s t r a l i a

h a s t h e t h i r d lo w e s t r e t a i l p r i c e f o r p e t r o l .

2

T h e y h a v e a l s o g r e a t l y b o o s t e d A u s t r a l i a 's c o m p e t i t i v e n e s s a n d h a v e p l a c e d

A u s t r a l i a i n a f a r m ore f a v o u r a b l e p o s i t i o n t o b e a b l e t o co p e i n a d i f f i c u l t

w o r ld e c o n o m ic e n v ir o n m e n t.

S i n c e t h e m id d le o f 1978$ A u s t r a l i a 's i n f l a t i o n r a t e h a s b e e n c o n s i s t e n t l y

b e lo w t h a t o f t h e a v e r a g e o f t h e OECD member c o u n t r i e s .

T he im p a c t on A u s t r a l i a o f o v e r s e a s i n t e r e s t r a t e i n c r e a s e s d u r i n g t h e l a s t

y e a r was a l s o e a s e d b y t h e s e p o l i c i e s . D u r in g 1 9 7 9 /8 0 » p rim e b a n k l e n d i n g

r a t e s r e a c h e d p e a k s o f 20 p e r c e n t i n t h e US, 1 7i" p e r c e n t i n C an ad a an d

18-w- p e r c e n t i n B r i t a i n . I n A u s t r a l i a , c o m p a ra b le i n t e r e s t r a t e s o n ly r o s e

t o 12 |- p e r c e n t .

N o n -fa rm g ro w th i n A u s t r a l i a d u r i n g t h e c o u r s e o f t h i s y e a r i s e x p e c te d t o b e

p e r c e n t o r m o re , i n m ark e d c o n t r a s t t o t h e OECD a r e a o u t lo o k w h ere t h e r e

i s no i n c r e a s e a t a l l e x p e c t e d d u r i n g t h e c o u r s e o f 1 9 8 0 /8 1 .

T he s t r e n g t h o f t h e A u s t r a l i a n econom y c o n t i n u e s t o b e r e c o g n i s e d b y f o r e i g n

i n v e s t o r s . F o r e i g n in v e s t m e n t r e a c h e d r e c o r d l e v e l s l a s t f i n a n c i a l y e a r an d

i n t e r e s t b e i n g e x p r e s s e d th r o u g h t h e F o r e ig n I n v e s tm e n t R eview B o a rd i s

c o n t i n u i n g a t h i g h l e v e l s .

T h i s o u t l o o k h a s o n l y b e e n a c h ie v e d th r o u g h t h e p o l i c i e s w h ic h h a v e b e e n i n

p l a c e o v e r t h e l a s t f i v e y e a r s .

Any o t h e r a c t o f p o l i c i e s w o u ld n o t h a v e u s a s w e l l p l a c e d a s we a r e t o d a y .

CANBERRA 21 S e p te m b e r 1980