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Speech at businessmen's luncheon 2.9.68



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EKBARGO:

N o t t o b e b r o a d c a s t o r p u b l i s h e d b e f o r e 2 . 0 0 p . r a , M o nd ay ,

2 n d S e p t e m b e r , 1 9 6 8 ,

SPEECH BY-SENATOR- THE HON. MALCOLM SCOTT

MINISTER FOR CUSTOMS AND EXCISE ..

AT BUSINESSMENS LUNCHEONi PERTH. 2 SEPTEMBER 1 9 6 8a

I t g i v e s me g r e a t p l e a s u r e t o b e w i t h y o u t o d a y a n d

t o t a l k t o y o u a b o u t t h e B u d g e t . , As yo,u p r o b a b l y k n o w , t h i s

i s my f i r s t e x p e r i e n c e o f d e a l i n g w i t h a B u d g e t a s a M i n i s t e r ,

a l t h o u g h s i n c e 1 9 4 9 I h a v e s e e n ma ny B u d g e t s come a n d g o , w i t h

g r e a t e r o r l e s s e r a c c l a i m .

1

T h i s i s t h e f i r s t B u d g e t t o b e b r o u g h t d o w n b y

M r , G o r t o n ’ s G o v e r n m e n t a n d I t h i n k i t i s i n t e r e s t i n g t o l o o k

a t t h e b a c k g r o u n d a g a i n s t w h i c h t h e B u d g e t h a s b e e n d r a w n u p .

Y o u w i l l r e m e m b e r - I c e r t a i n l y d o ! - t h a t i n t h e

S e n a t e e l e c t i o n t o w a r d s t h e e n d o f l a s t y e a r t h e G o v e r n m e n t

p a r t i e s r e c e i v e d a s m a l l e r p e r c e n t a g e o f t h e v o t e s c a s t -

t h e f i g u r e s w e r e s o m e 4 5 p e r c e n t f o r t h e A . L . P . , 4 3 p e r . - . c e nt

f o r t h e L i b e r a l a n d C o u n t r y p a r t i e s .

N o t l o n g a f t e r t h e e l e c t i o n c a m e t h e t r a g i c d e a t h

o f M r . H o l t , c r e a t i n g a l l t h e p r o b l e m s a s s o c i a t e d w i t h

G o v e r n m e n t w h e n t h e p o l i t i c a l h e a d d i e s i n o f f i c e . T h e '

L i b e r a l P a r t y , h o w e v e r , i s a v i r i l e a n d f l e x i b l e b o d y , a n d

f o u r a b l e c a n d i d a t e s w e r e a v a i l a b l e t o c o n t e s t t h e l e a d e r s h i p .

Y o u a l l k n o w w h a t t o o k p l a c e : S e n a t o r G o r t o n , a s h e w a s t h e n ,

w a s e l e c t e d a n d m a d e t h e b y n o m e a n s e a s y t r a n s i t i o n f r o m t h e

S e n a t e t o t h e H o u s e o f R e p r e s e n t a t i v e s . .

T h e p r o b l e m s m o u n t e d , ¥ e w e r e s t i l l a s s e s s i n g t h e

e f f e c t o n o u r e c o n o m y a n d o u r f u t u r e o f t h e B r i t i s h d e v a l u a t i o n ?

t h e i m p l i c a t i o n s o f t h e p r o p o s e d B r i t i s h w i t h d r a w l f r o m E a s t o f

S u e z h a d n o t b e e n m a d e c l e a r ; t h e n c a m e t h e a n n o u n c e m e n t b y

M r . J o h n s o n t h a t h e w o u l d n o t s t a n d a g a i n f o r t h e P r e s i d e n c y ,

t o g e t h e r w i t h t h e m a - j o r r e - a p p r a i s a l o f t h e V i e t n a m s i t u a t i o n .

M r . G o r t o n a n d h i s G o v e r n m e n t w e r e p l u n g e d i n t o i t s own

d i f f i c u l t e x a m i n a t i o n o f A u s t r a l i a ' s s t r a t e g i c p o s i t i o n .

M e a n w h i l e t h e r e Λ/ a s t h e c o n t i n u i n g d r o u g h t , t h e

p r o s p e c t o f a h o s t i l e S e n a t e , . a n d t h e n e e d f o r M r . G o r t o n t o

v i s i t t h e U . S . A . , a n d F a r E a s t e r n c o u n t r i e s t o r e - a f f i r m

f r i e n d s h i p s a n d t o m a k § s o m e o n - t h e - s p o t a s s e s s m e n t s . He h a d

h a r d l y b e c o m e k n o w n t o t h e A u s t r a l i a n p e o p l e , y e t a l l t h e s e

t h i n g s h a d t o b e f a c e d .

A n d n ow we h a v e t h e f i r s t G o r t o n B u d g e t .

I t w a s A b r a h a m L i n c o l n who c r y s t a l l i s e d f o r a l l t i m e

t h e p o l i t i c i a n ' s d i l e m m a w h e n h e m a d e h i s f a m o u s r e m a r k a b o u t

f o o l i n g s o me o f t h e p e o p l e a l l t h e t i m e a n d a l l o f t h e p e o p l e

s o m e o f t h e t i m e - b u t y o u c a n n o t f o o l a l l t h e p e o p l e a l l o f

t h e t i m e ,

Now t h a t I am h e r e t o t a l k a b o u t t h e B u d g e t I s h o u l d

l i k e t o p a r a p h r a s e L i n c o l n a n d s a y t h a t , a s f a r a s b u d g e t s

a r e c o n c e r n e d , y o u c a n n o t p l e a s e a l l o f t h e p e o p l e a l l o f t h e

t i m e e i t h e r !

2 / . . .

L i n c o l n w as t a l k i n g a b o u t g o v e r n m e n t > a n d g o v e r n m e n t

i s t h e b u s i n e s s o f p o l i t i c i a n s . The a n n u a l B u d g e t i s a f o r m

o f p o l i t i c a l a c c o u n t a n c y t o t h e p e o p l e a n d a s t a t e m e n t o f

how t h e b u s i n e s s o f g o v e r n m e n t i s t o b e r u n i n t h e c o m i n g ;

y e a r . T h e r e i s , o f c o u r s e , one s u r e way o f p l e a s i n g e v e r y o n e

w i t h a B u d g e t - t h a t i s , d o w h a t t h e F e d e r a l O p p o s i t i o n d o e s

a n d . p r o m i s e e v e r y o n e e v e r y t h i n g a n d c h a r g e n o b o d y a n y t h i n g a t

a l l o

U n f o r t u n a t e l y , a s we a r ' e i n G o v e r n m e n t a n d h a v e t o

p u t p o l i c i e s i n t o p r a c t i c e , we c a n n o t a d o p t t h e U t o p i c m

m e a s u r e s a d v o c a t e d b y t h e A u s t r a l i a n L a b o r P a r t y . We h a v e

t o b e r e a l i s t i c , we h a v e t o t a k e t h o u g h t f o r t o m o r r o w a n d

we h a v e t o make s u r e t h a t a t t h e e n d o f t h e n e x t t w e l v e

m o n t h s we c a n g i v e a s s a t i s f a c t o r y a n a c c o u n t o f t h e n a t i o n ' s

e c o n o m i c a f f a i r s a s I t h i n k we h a v e g i v e n f o r t h e p a s t y e a r .

Of c o u r s e we c a n n o t g i v e e v e r y o n e w h a t h e w a n t s .

And s o m e o n e h a s g o t t o p a y f o r v/h a t i s t o be d i s t r i b u t e d ,

w h e t h e r i t b e a n a g e p e n s i o n o r a m u l t i - m i l l i o n d o l l a r

w a t e r - c o n s e r v a t i o n s c h e m e .

I t i s i m p o r t a n t t o r e m e m b e r t h a t t h e G o v e r n m e n t h a s

no m oney t o g i v e a w a y . The G o v e r n m e n t m u s t f i r s t c o l l e c t ;

r e v e n u e a n d t h e n a l l o c a t e p r o p o r t i o n s o f t h a t r e v e n u e t o t h e

n e e d s o f t h e n a t i o n a n d i t s p e o p l e i n a c c o r d a n c e w i t h a n

e v e r - c h a n g i n g t a b l e o f p r i o r i t i e s .

I t i s t h e r e f o r e ra s f o o l i s h f o r i n d i v i d u a l s t o c r y

" t h e G o v e r n m e n t m u s t p a y " a s i t i s f o r t h e O p p o s i t i o n t o

p r o m i s e t h e e a r t h , w i t h o u t a t h o u g h t f o r t h e e l e m e n t s w h i c h

much make u p t h e e a r t h . The G o v e r n m e n t is_ t h e p e o p l e , a n d

i f t h e G o v e r n m e n t i s t o " p a y " , t h e n u l t i m a t e l y i t i s t h e

p e o p l e who p a y . .

T h e r e h a s b e e n a s o r t o f t r a d i t i o n a b o u t b u d g e t s ,

a t r a d i t i o n w h i c h d i e s h a r d , i n w h i c h t h e y a r e e x p e c t e d t o

p r o d u c e g r e a t c h a n g e s i n t a x a t i o n , i n r e v e n u e , i n e x p e n d i t u r e .

B u d g e t s a r e s u p p o s e d t o be f u l l o f d r a m a a n d s u r p r i s e s .

P e o p l e a r e n e v e r q u i t e c e r t a i n w h e t h e r t h e y w a n t t o be s h o c k e d

b y t h e s e v e r i t y o f new i m p o s t s , o r d e l i g h t e d b y new c o n c e s s i o n s ,

b u t t h e y do s ee m t o w a n t t h e c h a n g e s t o be c o n s i d e r a b l e .

P e r h a p s t h i s was n e c e s s a r y i n e a r l i e r t i m e s , b u t

n o w a d a y s t h e m a n a g e m e n t o f a n a t i o n i s a c o m p l e x b u s i n e s s a n d

t h e g u i d a n c e o f i t s e c o n o m i c a f f a i r s c a n n o t b e s u b j e c t t o

d r a m a t i c a n d e x c i t i n g g e s t u r e s f o r t h e i r own s a k e .

T h i s i s n o t t o s a y t h a t we m u s t f o r e v e r t r e a d c a u t i o u s l y

o r t i m i d l y . ¥ h a t I s h o u l d l i k e t o s u g g e s t t o y o u - a n d I h o p e

t h a t t h i s a p p e a l s t o y o u a s b u s i n e s s m e n - i s t h a t b u d g e t s m u s t

b e f r a m e d t o c o n t i n u e t h e g o o d m a n a g e m e n t o f t h e c o u n t r y a n d

t o k e e p t h e n a t i o n on a s o u n d e c o n o m i c f o o t i n g .

Many p e o p l e - a n d n o t o n l y t h e c y n i c s - l i k e t o

b e l i e v e t h a t t h e p r o c e s s o f g o v e r n m e n t i s f a r r e m o v e d f r o m

t h e a r t o f b u s i n e s s m a n a g e m e n t . I am f i r m l y o f t h e o p i n i o n

t h a t t h e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e tw o a c t i v i t i e s i s r e a l l y

m a r g i n a l a n d t h a t a w e l l - r u n g o v e r n m e n t . i s one w h i c h i s w e l l -

m a n a g e d , a n d e f f i c i e n t l y o p e r a t e d i n t h e same w ay a s a

s u c c e s s f u l b u s i n e s s . Maybe t h e p r o f i t m o t i v e i s m i s s i n g b u t

t h e g a i n t o g o v e r n m e n t a s t h e r e s u l t o f g o o d m a n a g e m e n t i s t h e

3 /. ..

3 .

p r o g r e s s a n d d e v e l o p m e n t o f t h e n a t i o n an d - l e t ' s f a c e i t *-

t h e c o n t i n u e d s u c c e s s o f t h e m a n ag e rs a t e l e c t i o n t i m e .

I b e l i e v e t h a t t h e B u d g et b r o u g h t down l a s t m onth

was f r a m e d t h o u g h t f u l l y , h o n e s t l y and r e s p o n s i b l y . I t i s

r e s p o n s i b l e b e c a u s e i t em b odies t h e p r i n c i p l e s o f good

m anagem ent t o w h ic h I h a v e a l r e a d y r e f e r r e d | i t i s h o n e s t

b e c a u s e i t makes no f l a m b o u y a n t , e m o t i o n a l g e s t u r e s 5 a n d

i t i s t h o u g h t f u l b e c a u s e i t e n s u r e s t h e c o n t i n u e d p r o g r e s s

o f A u s t r a l i a w h i l e t u r n i n g t o t h e n e e d s o f t h e l e s s f o r t u n a t e

i n o u r c o m m u n i t y .

As I h a v e s a i d , i t i s o n l y a f e w m o n t h s s i n c e

M r . G o r t o n t o o k o f f i c e , b u t h e a t o n c e p l e d g e d h i m s e l f t o

i m p r o v e t h e l o s t o f t h e a g e d * t h e s i c k a n d t h e n e e d y a n d t q

f o s t e r o u r n a t i o n a l d e v e l o p m e n t *

T h e B u d g e t m a r k s t h e f i r s t s t e p s a l o n g t h e r o a d

t o f u l f i l t h e i n t e n t i o n s o f t h i s G o v e r n m e n t .

Th e 1 9 6 8 B u d g e t i s d e s i g n e d n o t m e r e l y f o r c e r t a i n

s e c t i o n s o f t h e p e o p l e o f A u s t r a l i a , b u t f o r A u s t r a l i a a s a

n a t i o n . I f i n c r e a s e d b e n e f i t s h a v e b e e n ma de f o r p e n s i o n e r s

i t i s b e c a u s e t h e i r w e l f a r e i s t h e c o n c e r n o f u s a l l ; i f

p a y m e n t s s u c h a s t h e s u p e r p h o s p h a t e b o u n t y h a v e b e e n i n c r e a s e d

i t i s b e c a u s e i n c r e a s e d p r o s p e r i t y o n t h e l a n d i s r e f l e c t e d i n

i n c r e a s e d p r o s p e r i t y i n A u s t r a l i a ' s c o m m e r c e a n d i n d u s t r y , a n d

i n o u r e x p o r t t r a d e .

Now, i t i s o b v i o u s t h a t a n y i n c r e a s e d p a y m e n t s f r o m

t h e n a t i o n ' s r e v e n u e m u s t be m a t c h e d b y a n i n c r e a s e i n t h e

r e v e n u e i f o t h e r p a y m e n t s a r e n o t t o b e r e d u c e d . And I s h o u l d

l i k e t o s a y t h a t i t i s a p r o u d b o a s t o f t h i s G o v e r n m e n t t h a t

i s h a s n e v e r r e d u c e d s o c i a l s e r v i c e p a y m e n t s . B u t i f t h e

r e v e n u e i s t o b e i n c r e a s e d i t i s e q u a l l y o b v i o u s t h a t t h e

s e c t i o n s o f t h e c o m m u n i t y a f f e c t e d b y t h e i n c r e a s e s a r e g o i n g

t o b e d i s p l e a s e d .

I t w o u l d b e f o o l i s h o f me , t h e r e f o r e , t o come t o a

g a t h e r i n g o f b u s i n e s s m e n e x p e c t i n g t h e m t o b e h i g h l y d e l i g h t e d

b e c a u s e t h e G o v e r n m e n t h a s d e c i d e d t o r a i s e m o r e r e v e n u e b y

i n c r e a s i n g t h e r a t e o f c o m p a n y t a x a n d c e r t a i n r a t e s o f s a l e s

t a x .

We p r o p o s e t o r a i s e a n a d d i t i o n a l $ 1 0 4 m i l l i o n i n

a f u l l y e a r f r o m t h e s e t w o i n c r e a s e s - $ 6 0 m i l l i o n f r o m t h e

a d d i t i o n a l 2 . 5 p e r c e n t o n c o m p a n y t a x a n d t h e r e s t f r o m t h e

i n c r e a s e i n s a l e s tax·» T h e c o s t o f t h e i n c r e a s e s i n s o c i a l

s e r v i c e , r e p a t r i a t i o n , h e a l t h a n d h o u s i n g b e n e f i t s w i l l b e

S i l l m i l l i o n . I n a d d i t i o n , t h e r e i s a n i n c r e a s e o f n i n e p e r

c e n t i n d e f e n c e s p e n d i n g , 19 p e r c e n t i n e d u c a t i o n p a y m e n t s ,

t o c i t e t w o o f t h e m a j o r r i s e s i n e x p e n d i t u r e .

I r e a l i s e , o f c o u r s e , t h e e x t r a c o m p a n y t a x h a s

t o b e f o u n d e i t h e r f r o m t h e c u r r e n t l e v e l o f p r o f i t s , o r ,

b e t t e r s t i l l , f r o m i n c r e a s e d p r o f i t s .

W h a t I s h o u l d l i k e t o s u g g e s t i s t h a t t h e

i n d u s t r i a l a n d c o m m e r c i a l c o m m u n i t y a c t s a s r e s p o n s i b l y a s

I b e l i e v e t h e G o v e r n m e n t h a s a c t e d a n d , b e f o r e a u t o m a t i c a l l y

p a s s i n g o n t h e i n c r e a s e d c o s t t o t h e c o n s u m e r , l o o k s a t t h e

e c o n o m i c s a n d e f f i c i e n c y o f i t s o p e r a t i o n s .

4 /. ..

C o m p a n i e s a n d o t h e r g r o u p s e n g a g e d i n i n d u s t r y

a n d c om m e rc e h a v e r e s p o n s i b i l i t i e s t o t h e c o m m u n i t y q u i t e

s e p a r a t e f r o m t h o s e o f t h e i n d i v i d u a l s m a k i n g u p t h e c o m p a n i e s .

One o f t h o s e r e s p o n s i b i l i t i e s i s t o d o e v e r y t h i n g p o s s i b l e t o

e n s u r e e f f i c i e n t o p e r a t i o n s t o k e e p p r i c e s d o w n . O n l y i n ;

t h i s way c a n we c o m p e t e i n w o r l d m a r k e t s t o i n c r e a s e o u r

e x p o r t t r a d e , The G o v e r n m e n t a l r e a d y d o e s a g r e a t d e a l b y

way o f t a r i f f s t o p r o t e c t e f f i c i e n t A u s t r a l i a n i n d u s t r i e s -

t a r i f f c o l l e c t e d , i n c i d e n t a l l y , b y my d e p a r t m e n t . T h a t , y o u

may s a y , i s t h e G o v e r n m e n t ' s r e s p o n s i b i l i t y . I s u g g e s t t h a t

i t i s y o u r r e s p o n s i b i l i t y t o m a i n t a i n s t a b l e p r i c e s t r u c t u r e s

i n A u s t r a l i a b y a b s o r b i n g c o s t s a n d m e e t i n g t h e c h a l l e n g e b y

i n c r e a s i n g e f f i c i e n c y ;

T h e r e i s a n o l d s a y i n g t h a t a p e d e s t r i a n i s a

m o t o r i s t , w h o h a s p a r k e d h i s c a t - a s o b e r i n g t h o u g h t f o r

t h e p e d e s t r i a n who c u r s e s a m o t o r i s t a f t e r a n e a r m i s s .

I t h i n k i t m i g h t a l s o b e t r u e t o s a y t h a t t h e c o n s u m e r i s

t h e l a z y w or km a n o r t h e i n e f f i c i e n t m a n a g e r w he n o f f d u t y ;

i t i l l - b e c o m e s t h e m t o c o m p l a i n a b o u t h i g h p r i c e s a n d

i n f l a t i o n . \!e a l l w e a r s e v e r a l h a t s i n t h e c o m m u n i t y a n d

i t i s d a n g e r o u s t o b l a m e t h e o t h e r f e l l o w w he n t h i n g s see m

w r o n g .

4 .

The a s s i s t a n c e g i v e n by t h i s G overnm ent t o

i n d u s t r y i s c o n s i d e r a b l e . T h is y e a r ' s B u d g e t a l l o w s f o r

i n c r e a s e s i n p a y m en ts t o r u r a l i n d u s t r i e s o f some $35

m i l l i o n and t o m a n u f a c t u r i n g i n d u s t r i e s o f a b o u t S 3 m i l l i o n .

T he e f f e c t o f t h e s e p a y m e n t s , w h i c h e n c o u r a g e d e v e l o p m e n t i n

t h e s e c t o r s w h i c h m o s t n e e d e n c o u r a g e m e n t , i s m a r k e d t h r o u g h ­

o u t t h e e c o n o m y ; e v e r y o n e b e n e f i t s t o some d e g r e e .

I n s p i t e o f t h e i n c r e a s e i n r e v e n u e i n t h e B u d g e t ,

t h e r e w i l l s t i l l b e a d e f i c i t o f $ 5 4 7 m i l l i o n - t h a t i s , ;

$ 9 7 m i l l i o n l e s s t h a n i n t h e l a s t f i n a n c i a l y e a r . T h i s ;

d e f i c i t m u s t b e f i n a n c e d b y m e a n s o f o v e r s e a s c r e d i t s a n d

b o r r o w i n g s , , i s s u e o f s e c u r i t i e s i n A u s t r a l i a a n d r e c o u r s e t o

t h e R e s e r v e B a n k .

The s u c c e s s o f t h i s d e f i c i t f i n a n c i n g o p e r a t i o n

w i l l d e p e n d , a s i n t h e p a s t , o n t h e s t r e n g t h o f t h e A u s t r a l i a n

e c o n o m y a n d t h e c o n f i d e n c e o f o v e r s e a s n a t i o n s a n d a u t h o r i t i e s

i n o u r s t a b i l i t y . S i n c e 1 9 4 9 t h e n a t i o n h a s g a i n e d a n e n v i a b l e

r e p u t a t i o n f o r p o l i t i c a l s t a b i l i t y a n d r e l i a b i l i t y a n d I am

c o n v i n c e d t h a t t h i s h a s come a b o u t t h r o u g h t h e c a r e f u l

m a n a g e m e n t o f o u r a f f a i r s , t h e h u s b a n d r y o f o u r r e s o u r c e s a n d

t h e e n c o u r a g e m e n t o f o u r n a t i o n a l d e v e l o p m e n t . .

T h e r e h a s b e e n some c r i t i c i s m o f t h e p a r t w h i c h

o v e r s e a s c a p i t a l h a s b e e n a l l o w e d t o p l a y i n o u r d e v e l o p m e n t ,

c r i t i c i s m w h i c h i s e i t h e r i l l - i n f o r m e d , s o u r , o r s i m p l y a

f e a r w h i c h I c a n o n l y d e s c r i b e a s a n i r r a t i o n a l x e n o p h o b i a .

L e t t h e r e b e n o m i s t a k e a b o u t i t - w i t h o u t o v e r e e a s

c a p i t a l t h e p a c e o f o u r d e v e l o p m e n t w o u l d h a v e b e e n a b y s m a l l y

s l o w a n d t h e l e v e l o f o u r s t a n d a r d o f l i v i n g w o u l d h a v e b e e n

r a i s e d h a r d l y a t a l l . N o t o n l y t h a t , t h e e n t r y o f o v e r s e a s

c o m p a n i e s i n t o t h e d e v e l o p m e n t o f o u r r e s o u r c e s h a s b r o u g h t

a t r e m e n d o u s a m o u n t o f k n o w - h o w a n d u p - t o - d a t e t e c h n i q u e s .

T he c a p i t a l i m p r o v e m e n t t o o u r h a r b o u r s , p a s t o r a l a r e a s a n d

m i n i n g f i e l d s h a v e b e e n e n o r m o u s ,

5 / · . .

t

5 .

To cap a l l t h i s , o f a n y p r o f i t s made on t h e

i n v e s t m e n t o f f o r e i g n c a p i t a l , A u s t r a l i a r e t a i n s 45 p e r

c e n t i n company t a x - t h a t i s t h e new r a t e - and 15 p e r

c e n t o f a n y d i v i d e n d s r e m i t t e d o v e r s e a s . The co m p an ies

t h e m s e l v e s p a y t h e n o rm a l d o m e s t i c t a x e s s u c h a s p a y - r o l l *

t a x a n d , i n t h e c a s e o f m i n i n g c o m p a n i e s , t h e y p a y

r o y a l t i e s t o t h e a p p r o p r i a t e S t a t e . On t h e o t h e r h a n d ,

t h e i n v e s t m e n t o f f o r e i g n c a p i t a l i n u n s u c c e s s f u l v e n t u r e s -

t h e s e a r c h f o r o i l i n Papua-New G u i n e a , f o r exam ple - i s a

l o s s o n l y t o t h e o v e r s e a s i n v e s t o r , whose money h a s b e e n

s p e n t l a r g e l y i n A u s t r a l i a . No A u s t r a l i a n money i s a t r i s k .

O v e r s e a s i n v e s t m e n t p r o v i d e s us w i t h a d d i t i o n a l

r e s o u r c e s w a ic h e n a b l e us t o d e v e l o p a t a f a s t e r p a c e and

w h ic h l e a d t o g r e a t e r e x p o r t s o r a s a v i n g i n i m p o r t s . The

c o s t t o A u s t r a l i a o f t h e income on t h e s e . i n v e s t m e n t s p a y a b l e

a b r o a d i s s l i g h t - l e s s t h a n t h r e e p e r c e n t of t h e n e t

n a t i o n a l p r o d u c t . And i f t h e amount grows > remember t h a t

t h i s means t h a t o u r economy grows t o o , and o u r d e v e lo p m e n t

f o l l o w s s u i t .

L a s t y e a r ' s B u d g e t w orked a s i t was e x p e c t e d t o

w ork - t o s t r e n g t h e n t h e economy and g i v e g r e a t e r s c o p e f o r

p r i v a t e s p e n d i n g t o e x p a n d „ The economy c o n t i n u e d on a f i r m

upw ard t r e n d , i n s p i t e o f t h e d r o u g h t , and was b o u y a n t by t h e

end o f t h e y e a r . Unemployment a t t h e t u r n o f t h e y e a r was a t

a r e m a r k a b l y low l e v e l and p r i v a t e s p e n d i n g was r i s i n g »

C o n v e r s e l y , t h e r a t e o f Commonwealth s p e n d i n g h ad b e e n slo w ed

down - and t h i s t r e n d w i l l c o n t i n u e i n t o 1 9 6 8 / 6 9 .

The G overnm ent h a s p r o v i d e d t h e b u d g e t a r y means t o

e n s u r e s t a b l e and w e l l - b a l a n c e d g r o w t h . I t h a s p l a c e d a t , t h e

h e a d o f i t s l i s t o f p r i o r i t i e s t h e n e e d s o f t h e a g e d and t h e

s i c k a n d t h e n e e d y . I t h a s made t h e n e c e s s a r y p r o v i s i o n f o r

t h e c o u n t r y ' s d e f e n c e i n t h e l i g h t o f t h e c u r r e n t s i t u a t i o n , ,

a t t h e same t i m e e x a m i n i n g t h e s t r a t e g i c i m p l i c a t i o n s o f t h e

c h a n g i n g s i t u a t i o n . The a l m o s t i n c r e d i b l e econom ic g r o w th 1

o f t h e p a s t 18 o r so y e a r s h a s b e en c o n s o l i d a t e d a n d f u t u r e

g r o w th a s s u r e d . I f a l l t h i s h a p p e n e d w i t h i n a b u s i n e s s we

s h o u l d s a y t h a t t h e b u s i n e s s was s u c c e s s f u l . ¥e s h o u l d s a y

t h a t t h e r e w ere s i g n s o f a good m a n ag e m e n t. ;

I b e l i e v e we h a v e s e e n 18 y e a r s o f s u c c e s s f u l

g o v e rn m e n t and good n a t i o n a l m an ag em en t, and I l o o k f o r w a r d

t o t h e f u t u r e w i t h c o n f i d e n c e .

PERTH

2 S e p te m b e r 1968