Note: Where available, the PDF/Word icon below is provided to view the complete and fully formatted document
Transcript of interview with Sabra Lane: ABC 7.30: 1 September 2015: Joe Hockey's backflip on bank deposit levy; Labor policy; Coalition's many positions on return to surplus; ChAFTA; national accounts

Download PDFDownload PDF




E&OE TRANSCRIPT TV INTERVIEW ABC 730 WITH SABRA LANE TUESDAY, 1 SEPTEMBER 2015     SUBJECT/S: Joe Hockey’s backflip on bank deposit levy; Labor policy; Coalition’s many positions on return to surplus; ChAFTA; National Accounts.   SABRA LANE: The Prime Minister and Treasurer held a joint media conference today to announce the dumping of a new tax that never actually became law.

The tax was going to kick in from next January. It was in the form of a small levy on all bank deposits up to $250,000.

The money would have gone into a special fund to cover the cost of a bank collapse ­ something considered highly unlikely.

In killing the tax, the Government said it was no longer needed because the banks have agreed to boost their own capital reserves.

And it points out the idea was originally Chris Bowen's; he announced it while Treasurer in the dying days of the last Rudd Government.

I spoke with the Shadow Treasurer, Chris Bowen, earlier.

Chris Bowen, thanks for talking to 730.


LANE: The bank deposit tax was your idea. If you win government, will you bring it back?

BOWEN: Well, I'm happy to address that question. It was a recommendation of the Governor of the Reserve Bank and the Council of Financial Regulators.

But the real story today, Sabra, is that the Treasurer also believes in the bank levy. The

Treasurer's been promoting a bank levy on big banks only across the financial sector, inside and outside Parliament House for weeks. And for him today to suggest otherwise is disingenuous ­ 

LANE: That's a nice distraction.

BOWEN: Everybody in the financial services sector ­ no, I think it's relevant that the Treasurer of the day actually does not believe in the policy he's announced today. It's very clear. It's been in his last two budgets, Sabra, the bank deposit levy, recommended by the Council of Financial Regulators.

Now, in terms of going forward, we'll talk to the Governor of the Reserve Bank and we'll see what he's got to say before the House of Representatives Economics Committee, in his next appearance. And we will have considered and well­judged policy but it will be policy that I, as the alternative treasurer, believe in.

Yet again, another example of the Treasurer being rolled today.

LANE: Okay. But you're putting yourself forward as the alternative treasurer. You originally put forward this idea. Twelve months or less, you could possibly be the Treasurer again. Will you bring it back?

BOWEN: Well, I've just said, Sabra, it was recommended by the Council of Financial Regulators ­ 

LANE: A straight yes or no?

BOWEN: What we will do is: we will see what the Council of Financial Regulators continue to recommend. But there's been a $1.5 billion hole blown in the federal budget today because it's been...

LANE: And if you were in charge, it would be your Budget too.

BOWEN: And it's been in Joe Hockey's last two Budgets. He supports the bank deposit levy. Everybody in the financial sector knows that, because he's told them that he wants to introduce the bank deposit levy and he got rolled in the Cabinet.

LANE: Well, the Treasurer says this is an example of the Government listening, that it's consulted, it's listening. He stood shoulder to shoulder with the Prime Minister today as they announced that this policy wasn't going ahead ­ 

BOWEN: So he went to the banks ­ the big four banks ­ and said, "I want to put a levy on you but not on the small banks" and the big four banks said, "We don't think that's a good idea." So he expects us to believe that he said, "Oh well, okay, well, that's not a good idea."

LANE: It was also a recommendation from David Murray who headed up their financial services review. 

BOWEN: And the Government has yet to respond to the financial services review. Look, this was an idea to ensure long­term financial stability, so that if there is a bank collapse at some point in the distant future there's a fund to deal with it so that consumers aren't taxed after the event.

And when the Governor of the Reserve Bank, APRA and ASIC all make a recommendation to government, it should be taken very seriously. That's what we did in office. That's what we would continue to do and that's what we will feed into our announcement when we make it.

LANE: Okay. And this is coming precisely to the point, too. Within 12 months or less, we could go to an election. If the polls are right, you're back in power. How would you return the country to surplus?

BOWEN: Well, I've laid out a plan for a gradual return to budget balance: more savings than spending over the decade. We've already announced a multinational tax policy. We've already announced a high­income superannuation policy. Both areas the Government has been indolent on and refusing to engage. We've laid out ­ 

LANE: Will that lead Australia to a surplus in 2020?

BOWEN: It will make an important contribution, as will the other policies that we'll outline in coming weeks and months.

LANE: You've ruled out increasing the GST, so what are the other big spending policy announcements that are going to help fill that hole?

BOWEN: Well, Sabra, we've already as I've said outlined two very significant ­ we've got more policy on the table for the next election than the Government does when it comes to the long­ term health of the budget.

And the Government just blew another $1.5 billion hole in the budget today, because the bank deposit levy has been in their last two Budgets. Joe Hockey has stood at the despatch box twice, delivered a budget and they've included forward projections for the bank deposit levy.

LANE: And also it could be said that the previous Labor government promised a return to surplus on how many occasions and that never happened?

BOWEN: Well, what I'm outlining is a concrete and sensible plan. I'm not going to make the mistake that Joe Hockey made of promising a budget surplus in the first year and every year following and then at the end of the first term and then within 10 years. The last iteration was ‘it doesn't matter’.

And then, again, you had the Prime Minister saying just the other day there'd be a strong budget surplus within 10 years. I'm not sure what on earth he's basing that on.

LANE: And again, the Coalition could easily rip out old transcripts of Wayne Swan and yourself, where you promised budget surpluses that never, ever happened under the Rudd or Gillard governments?

BOWEN: Well, I've already outlined also our plan to have the underlying budget forecasts written by the Parliamentary Budget Office, at arm's length of the government of the day to provide that increased budget rigour going forward, something the Government has again failed to do.

LANE: The Government's promising a tax package at the next election. Is that something that you will match?

BOWEN: Well, you can't ask me if I'm going to match something we haven't seen. And all we've seen is talk from the Government, thought bubbles.

On the one hand, the senior Liberal premier says, "Increase the GST to pay for health funding." No personal income tax cuts there, all the money goes to health funding.

On the other hand, you've got Mathias Cormann floating the idea of increasing the GST to fund personal income tax cuts.

LANE: Well, the idea is ­ 

BOWEN: Well, let's just see. Let's just see what ­

LANE: Are you going to promise that or promise restraint?

BOWEN: Well, we'll promise responsibility and I'm not going to match a package, it would be completely irresponsible to match a package we have not seen.

LANE: The China free trade deal: if China walks away from this agreement, will Labor shoulder the responsibility for that?

BOWEN: Well, nobody wants to see that. What we want to see is a good deal for China and Australia.

LANE: If nobody wants to see that, why is Labor ­ 

BOWEN: Sabra, if you'll let me answer the question. what we want to see is a good deal for Australia and a good deal for China. We support free trade. But what we want to do is sit down with the Government, come up with a sensible solution so that the China Free Trade Agreement can be enacted and we can put this debate behind us.

LANE: Bob Hawke, Bob Carr, Daniel Andrews today, the Victorian Premier, said that this should be signed up to now?

BOWEN: Well, we want to see the Free Trade Agreement with China. We want to see it enacted but we're not going to provide a rubber stamp. Let's sit down with the Government, talk through the issues.

We completely understand the challenges of settling free trade agreements, completely understand that. They are in Australia's best interests going forward, but they've got to be a good deal.

And we are more than happy to engage with the Government to ensure that those concerns we have can be met. And if the Government is accurate in what they're saying, they should have no trouble in meeting those concerns.

LANE: The national accounts figures are out tomorrow. Some economists are predicting a very small figure, 0.2 per cent, small growth. Would those figures be any better under Labor?

BOWEN: Well, the key test tomorrow is: the Government's talked about jobs and growth. We'll see tomorrow whether they're delivering jobs and growth. And we have seen four consecutive

quarters where annual GDP growth has fallen on Joe Hockey's watch.

Last quarter he was out there saying that this was a beautiful set of numbers and anybody who expressed concern about the numbers going forward was "a clown". Now, I expressed concern last quarter that the growth wasn't broad­based and sustainable.

And obviously we'll be holding the Government to account tomorrow by the test they've set themselves. They were claiming credit for last quarter's growth. They will also be responsible for next quarter's growth.

What we need is a government which is competent and engendering confidence in the economy, so that we can see real growth in the economy.

LANE: Chris Bowen, thanks for talking to 730.

BOWEN: Always a pleasure.   ENDS   MEDIA CONTACT: JAMES CULLEN 0409 719 879